导读

　　“大股东心态开放，积极引入国有、民营资本，集合多方资源优势，预计随后续合作推进将为公司打开更大的成长空间。” 对于此次违规减持的初衷，海通证券分析师汪立亭将此视作引入战略投资者。

　　持续一年的调查，曾一度被市场调侃为“最强减持”的红旗连锁违规减持案终于迎来结果。

　　6月27日晚间，红旗连锁（002697.SZ）发布公告称，红旗连锁控股股东曹世如、股东四川三新创业投资有限责任公司（下称“四川三新”）及其前总经理徐健收到证监会《行政处罚决定书》，曹世如减持公司股份达13%、四川三新一次性受让公司股份达12.41%，未在法定期限停止买卖公司股票，违反了证监会相关规定。证监会责令曹世如改正，给予警告，并罚款600万元；责令四川三新改正，给予警告，并罚款300万元；对四川三新总经理徐健给予警告，罚款3万元。

　　6月28日早上7点，曹世如在其实名认证的微博上感叹：“事隔一年，处罚有了结果。对于我来说，要从错误中总结教训，不论是任何理由，错了就是错了！昨天已将罚款汇到中国证监会！希望我和各位都多多学习各项法规，做一个守法公民！”

　　据21世纪经济报道记者获悉，通过此次“最强减持”，红旗连锁已然将四川国资平台四川发展（控股）有限责任公司（简称：四川发展）全资子公司四川三新和中国民生投资集团（下称“中民投”）旗下中民财智有限公司（简称：中民财智）等两家背景颇深的企业引入其中。

　　“对控股股东的交易意图和交易经过均不知情，都是在完成之后需要披露给到公司进行披露。同时也不知道控股股东为什么要这样操作。”红旗连锁董秘办人士对21世纪经济报道记者表示。

最强减持背后

　　曹世如的违规减持可称为最强减持。

　　在2016年6月15日曹世如通过大宗交易平台一次性卖出股份达到1.688亿股，占比12.41%，证监会认定的违规减持股份为1.088亿股，违规减持金额达到5.8亿元。而最终处罚的600万元和减持金额相比，可谓小巫见大巫。

　　不过，曹世如在6月28日的微博中也一再强调，并不是故意，而是非主观原因犯错。

　　回顾此前减持经过，曹世如也在减持前进行了公告提示。2016年5月3日，红旗连锁也曾发布公告提示实际控制人曹世如将减持不超过13%，减持目的为个人资金安排。仅一个多月后的6月16日，其便完成了减持。

　　其中第一笔5月10日5.25元均价减持800万股，尤其突出的是第二笔，曹世如于6月15日一次性卖出1.688亿股，占比高达12.41%，按照均价5.35元/股计算，这第二笔减持曹世如就套现9.03亿元。然而6月15日当日，红旗连锁的最低股价为5.76元，这也意味着曹世如的此番转让还是折价7.6%。

　　接盘方便是四川三新。

　　工商资料显示，四川三新成立于2010年8月，注册资本10.05亿，是四川国资平台四川发展全资子公司。

　　值得注意的是，由于红旗连锁实控人曹世如和四川三新在大宗交易减持和增持公司股份超过5%比例时，均未按照有关规定及时提交书面报告并披露权益变动报告书，未在履行报告和披露义务前停止卖出和买入红旗连锁股份。因此，2016年7月7日和7月8日，证监会就对曹世如和四川三新下发了证监会《调查通知书》。

　　对于为何要入股红旗连锁，四川三新斯时的理由是对上市公司未来发展前景的看好，分享上市公司经营成果。

　　而红旗连锁为什么会对四川发展旗下的四川三新青睐有加？

　　一位成都当地资本市场人士对21世纪经济报道记者表示：“红旗连锁和四川发展关系很紧密，原定16年4月要引入股权的，后来因为申请民营银行要求纯民营的问题而搁浅改为供应链合作。如今通过大宗交易和数次股权转让，四川发展已经实现实质性入股。”

　　然而四川三新对于红旗连锁的“操控”意图并不强烈，2016年12月16日，四川三新便通过大宗交易平台减持了红旗连锁的股份6799.99万股，占红旗连锁股份4.9999%，减持均价为8.14元/股，合计套现5.53亿元。而这个减持时间刚刚好是其接盘后6个月限售期满的第二天。

　　而在此时出手接盘有关股份的便是中民投旗下中民财智，对于增持目的，中民财智则表示是对社会零售行业和上市公司未来发展前景的看好，同时表示未来12个月不排除继续增持。

　　“大股东心态开放，积极引入国有、民营资本，集合多方资源优势，预计随后续合作推进将为公司打开更大的成长空间。”对于此次违规减持的初衷，海通证券分析师汪立亭将此视作引入战略投资者。

　中民投溢价增持

　　显然中民投才是有关股权转让背后的“关键先生”。

　　自2016年底四川三新的有关受让股权锁定期满后，其又进行了数次减持。

　　2017年1月4日，四川三新继续通过大宗交易平台减持红旗连锁3280.02万股，占其总股本的 2.4118%，减持均价8.93元/股，套现2.92亿元；2017年1月10日，四川三新再次通过大宗交易平台减持红旗连锁799.99万股，占其总股本的0.5883%，减持均价9.17元/股，套现7335万元。在这次减持后，四川三新持有红旗连锁下降到6000万股，占比4.4118%。

　　虽然后面两次并未披露谁来接盘，但是21世纪经济报道记者通过对比红旗连锁2016年年报股东和2017年一季报股东变化发现，发现接盘的或仍然是中民财智。据2017年一季报数据显示，中民财智持股已经达到8%，刚好是四川三新的减持额度，而此刻中民财智已经位居红旗连锁第二大股东。

　　同时，21世纪经济报道记者还发现红旗连锁董事会中也已经悄然出现中民投系的有关人士，董事梁辰于中民投系旗下的中民未来控股集团有限公司任职战略发展部董事总经理。而梁辰是在2017年2月25日通过补选非独立董事的方式入选的。

　　不过，对于中民投入股红旗连锁的价格可不像四川三新那样得到优惠，反而是有溢价。

　　四川三新在第一次减持有关股权时，红旗连锁2016年12月16日最高股价为8.09元/股，给中民投的价格则是8.14元/股；第二次于1月4日减持红旗连锁时，当日股价最高价为8.13元/股，中民投接盘价格则是8.93元/股；其后于1月10日继续减持红旗连锁时，中民投大宗交易价格是9.17元/股，而当日其最高股价为9.15元/股。