昨日A股盘中大幅下跌，但是房地产板块却在午后走强，除外高桥涨停外，招商地产、保利地产和万科A等行业龙头股涨幅也超过4%。受宏观紧缩影响，房地产股前期持续走低，但在市场低迷的时候却逆转走强，透露行业投资价值开始出现。

销售数据没有恶化

今年以来，受宏观调控影响，投资者观望情绪上升，导致房地产价格出现滞涨甚至回落，房地产销售情况也是迅速下降，导致市场对房地产公司现金流和经营情况产生担忧，最终影响了股价表现。

但是最新统计数据显示，重点城市房地产销售情况没有继续恶化。根据招商证券统计的5月份最后一周销售数据显示，重点城市成交环比总体持平。其中北京、杭州、广州成交环比上涨，其他主要城市成交的环比有所下降，但下降幅度不大。天相投资对5月份整体统计的情况显示，5月重点城市的房屋成交有趋暖迹象。其中广州、深圳、杭州、长沙的成交放量较为明显，尤其广州5月一手住宅成交面积同比增长20.11%，环比增长78.50%，北京的成交环比也有所放大，只有受地震影响的成都成交量下跌明显，环比下降28.95%。

招商证券认为，五六月份全国重点城市成交有望上涨。尤其是珠三角的深圳和广州的房价在经历一定程度的下降后，目前成交在明显放量，显示调整已经接近结束。随着销售数据的好转，市场对房地产企业的担忧自然会下降。

股价回落跌出价值

5月房地产板块的整体表现仍然比较疲弱，跑输大盘指数7.71个百分点，个股也是跌多涨少。万科A、招商地产等龙头股股价基本回到今年4月份的低点附近。

上海证券认为，房地产行业股票已深度调整，接近价值区域。根据对房地产股每股重估净资产计算，目前招商地产、金地集团、中华企业和浦东金桥等股价远远低于重估净资产值，例如招商地产重估净资产值超过23元，但目前股价不到20元；此外保利地产、陆家嘴等个股也十分接近。这表明房地产股已接近价值区域，房地产板块的风险已大大降低。

天相投资认为，市场成交的回暖表明买方的信心在逐步回升，随着未来CPI的进一步回落，人们未来的实际收入水平预期也将趋于稳定，自住性需求和改善性需求将会逐步继续释放，行业将重新步入理性正轨。因此，经过前期大幅调整之后的板块投资机会也将逐渐显现，万科A、保利地产等行业龙头将是较好的选择。

关注事件因素刺激

近期市场仍以题材炒作为重心，房地产板块纯粹从价值回升角度爆发行情的概率依然不大。但是房地产行业本身也并不缺乏事件性因素的刺激。昨日外高桥公告资产重组方案，通过定向增发购买集团资产，上海证券认为，需要继续关注建设上海金融中心、上海国资委的整合措施对上海本地房地产公司带来的影响，重点是浦东金桥、陆家嘴、中华企业等。

综合来看，无论从价值还是题材的角度，股价处于阶段低谷的龙头房地产公司都值得继续关注。