04月23日上午10：00，深圳万科总部。326名股东或股东代表参加万科股东大会，创下了万科成立18年来的一个新纪录。

面对主会场爆满而只能站立的部分股东，万科董事长王石表示了歉意。他说："股市不好、地产行业面临调整的时候，大家都关心公司的经营情况；股市好了，可能大家不一定都来了。当前，地产行业出现拐点已是事实，并面临节能减排等不确定性因素，万科正以小户型的主流产品，通过住宅产业化的开发模式，满足自住性质的刚性需求，以应对行业风险。

[行业趋势]市场刚性需求仍然存在

股东非常关心万科管理层对房地产行业未来走势的判断。王石回应说："地产行业出现拐点已是事实，所以，我们去年11月份在广州、深圳调整了住宅产品的价格。跟着万科调整价格的房地产公司，房子卖得不错；不跟着降价的房地产公司，都很难受。但只要城市化的进程不改变，3.5亿人持续进入城市，房地产行业仍然存在坚实的刚性需求，产品小型化是趋势。"

王石与万科总经理郁亮都认为，房地产市场调整的重点不在价格，而在于市场心态。郁亮分析："大家都知道，去年曾出现消费者排队买房、抢购的现象，现在市场亢奋的心态已经消除，心态理性调整的过程基本完成。不过，市场的现状可能会继续引起消费者的观望，消费者对市场的预期和判断也需要时间来消化，消费者过度观望、市场过度调整的可能性也依然存在。"

王石与郁亮认为，目前的调整只是阶段性的插曲，不会改变行业向上的趋势。万科今年一季度的销售数据显示，1-3月份，该公司累计销售住宅面积114.5万平方米，销售金额101亿元，同比分别增长82.9%和119.1%.进一步分析这些数据发现，万科1月份销售的房子中，属于首次置业或改善自住条件的刚性需求部分占83%；到3月份，这个比例已上升至89%.

[资金瓶颈]个人房贷成主要资金来源

万科的股东们非常担心2008年房地产企业紧绷的资金链会出现断裂的风险，并且提到了购房者"断供"对地产商的影响。

郁亮表示："地产业现在的状况就是，谁准备了更多的粮草，谁取得了先发优势，谁就会获得更多的机会。银行对地产企业的银根确实在缩紧，信贷成本上升不是问题，关键是如何得到银行贷款。也有外资希望给我们注入资金，但是国家对这种资金的口子收得很紧，外资还进不来。所幸的是，银行对我们的客户购房按揭是有保证的。其实归根结底，资金周转的关键还是在销售，所以我们更关注存销比，当销售不好的时候我们会减少开工量。"

对此，国泰君安分析师孙建平认为，今年房地产企业从股市再融资或从银行贷款都受到了限制，银行相对支持个人按揭贷款，因此，个人房贷成为房地产开发商最主要的资金来源，万科看到了这一点，所以该公司非常果断地调整住宅产品价格。

即使在资金需求较大的情况下，王石明确表示，近期万科没有从二级市场再融资的计划。有股东当即表示，万科的做法比中国平安更负责任。

[应对策略]提高小户型销售比重

未来地产市场充满不确定性和模糊性，对此，王石表示，万科则领先同行一步开发小户型产品，这使公司在应对市场不确定性方面取得了先发优势。源于万科的数据表明，该公司今年1月份售出的房子中，90平方米以下的户型只占39%；到3月份，这个比例上升至54%.

"对于销售价格达200万元的大户型住宅，价格下降30%，销售情况会好吗？"王石现场询问在座股东后接着说："大户型住宅即使降价30%，也不会有太多的人买。但是在我们产品中占主导地位的小户型住宅，价格只要下调5%，市场就会很敏感了。"

前两年，地产市场火热的时候，因为利润高，绝大部分的地产商都想建大户型，没人想做小户型。2005年，有关部门要求新开工楼盘套型建筑面积90平方米以下住房面积所占比重，必须达到开发建设总面积的70%以上时，大多地产商都在抵制，整整一个月都没有人拿地，唯独万科第一个响应了这一政策的要求。

王石说："我们把重心调整到小户型住宅上的策略是正确的。而在房地产市场上，产品结构的调整不是6个月内就能做到的，住宅的户型从土地的使用规划、建设、设计这些环节就已经确定了，要调整产品结构需要一年半的时间。我们已经取得了先发的优势。"

郁亮称，90平方米以下住宅占万科去年销售总量的比重为40%，今年小户型住宅的销售比重将进一步提高。

此外，王石还透露万科将通过住宅产业化方式促进房地产行业的节能减排工作。他表示："在全球气候变暖的背景下，再加上中国政府已经承诺减排20%，所有的企业都将受到严格的节能减排限制。房地产企业在这方面要未雨绸缪。我们不仅在建筑施工方面，而且还和上下游联系，使用通过绿色认证企业的产品，促进节能减排目标的实现。"