日前，世邦魏理仕发布了题为《中国四大城市楼市怎么走：成交回暖的背后》的调研文章。针对四大主要城市（北京、上海、广州及深圳）的住宅市场自2009年春节以来开始出现回暖迹象做出了分析。文章认为：北京2008年上半年高峰期开工建设的住宅将在2009年陆续落成，市场的未来供应并不会出现断档。截至2009年4月26日，北京全市仍有1687.6万平方米的一手住宅待售，按照最乐观的估计，即市场可以一直保持2009年3月份的成交水平，仍需一年的时间消化存量。面对住宅市场新增供应集中和高存量的双重压力，北京房价在今年仍有下调的可能。

上海2008年开工商品住宅也主要将于2009年面世，且2008年新开工面积为1，762万平方米，这部分新开工面积较2007年上涨近8%，因此预计2009年商品住宅新增供应将有小幅上涨，弥补之前不足的存量，进一步平衡供应与需求。尽管“小阳春”的蓬勃势头令人欣喜，但就此判断楼市全面回暖，房价拐头一路向北为时尚早。我们认为，不论从政策维度还是市场维度来考虑，2009年上海住宅价格最有可能出现的是“维稳”行情。

广州尽管2009年初成交量出现显著增长，但至3月底仍有192万平方米的存货。而且根据前两年的商品住宅投资额估算，今年广州的住宅供应量仍将维持在正常年份的水平，即在600万平方米的范围。因此，预计尽管商品住宅成交量回升，但由于竞争激烈，整体售价攀升的可能性不大。

深圳商品住宅市场经过一年多的调整，市场信心正逐渐恢复，交易行为也逐步正常化。然而，今年第一季度的批准预售商品住宅的面积仅为76.5万平方米，同比下降9.2%。不仅如此，去年深圳商品住宅新开工面积比2007年减少24%，且跌势在今年的一季度延续。这将意味着未来一两年内深圳的一手商品住宅供应将有所减少，不但有利于消化目前市场上的存量，而且令房价继续下跌的可能性降低，短期内房价止跌回稳应该毫无疑问，甚至有可能出现小幅的上涨。但由于供应量下降，成交将可能在短时间爆发之后回落。

世邦魏理仕大中华区资深董事吴家仪认为今年首季度的成交量大幅增长主要有以下三个原因：第一，前期受抑的自住需求集中释放。第二，货币政策。第三，政府推出支持楼市政策。吴家仪认为，2009年首季的成交量大幅增长确实为市场带来一阵暖意，但若要延续当前的回暖态势和实现市场全面复苏，新增需求的注入必不可少。首次和改善型置业的刚性需求是推动楼市长期稳定健康发展的主要力量，而适量的理性投资行为则能为市场增加需求及流动性。虽然中国政府的四万亿经济刺激计划正在实施并初现成效，但环球经济并未有明显好转的迹象。由于所有的需求均由经济增长及城市化进程所带动，因此经济背景才是大前提。目前市场应处于低迷期向调整期过渡的阶段，不过调整期何时结束，仍有待进一步的观察。从以往的经验看，市场调整不会在短期内完成，尤其是目前还面临外部经济环境的压力。

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